2022 5. týden prosinec Doporučení WBM News – Timken: Silná pozice na trhu s růstem zisků, technickými zlepšeními

Průmyslový sektor letos i nadále vykazuje působivé relativní zisky oproti indexu S&P 500.

Zdá se, že vysoká makro nejistota v poslední době nepoškodila jednu tuzemskou strojírenskou společnost.

V akciích společnosti Timken vidím spíše růstový potenciál než riziko poklesu.

Býci možná vkládají své naděje do jednoho důležitého grafu relativní síly, když míříme do roku 2023 – Industrials versus S&P 500. Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) v roce 2022 klesl o méně než šest procentních bodů – produkuje více než 15 procent alfa vůči širokému trhu.

Tato část trhu s cyklickou hodnotou nadále běží (vs. SPY) navzdory rostoucím obavám z recese v příštím roce. Poskytne jedna domácí strojírenská společnost zisky uprostřed ekonomické nejistoty? Pojďme se podívat na Timken.

Podle Bank of America Global Research je společnost Timken (NYSE: TKR) největším výrobcem kuželíkových ložisek v USA a předním světovým výrobcem vysoce zkonstruovaných ložisek a produktů pro přenos síly. Společnost generuje 50 procent tržeb ze své divize Mobile Products, která primárně prodává ložiska pro nové produkty těžké techniky, a zbývajících 50 procent z Process Industries, která se více řídí trhem s náhradními díly. 55 procent prodejů pochází ze Severní Ameriky.

Podle The Wall Street Journal se společnost strojírenského průmyslu se sídlem v Ohiu s tržní kapitalizací 5,1 miliardy USD se sídlem v Ohiu obchoduje s poměrem ceny a výnosů podle GAAP téměř 14,2 měsíce za 12-měsíčním GAAP a vyplácí dividendový výnos 1,8 procenta .

Silná pozice společnosti v produktech pro přenos energie s poněkud vysokými překážkami vstupu je pro Timken výhodou, ale nedávné akvizice by mohly být rizikem spolu se slabším celkovým makroprostředím. Společnost Morgan Stanley nedávno aktualizovala akcie. Předtím TKR vykázala v říjnu pokles na akcii spolu s očekáváním analytiků na předních místech.

Pokud jde o ocenění, analytici v BofA vidí, že zisky v roce 2022 výrazně vzrostly, a pak pokračují v růstu v příštím roce a do roku 2024. Konsenzuální prognóza Bloombergu je přibližně na stejné úrovni jako BofA. Dividendy by mezitím měly růst úměrně růstu zisku na akcii, protože výnos zůstává přibližně v souladu s tržní sazbou.

Násobky budoucích provozních a GAAP zisků HMY jsou nízké ve srovnání s širokým trhem as ohledem na výhled budoucího růstu. Nakonec se mi líbí procento výnosu z volného peněžního toku při pohledu do roku 2023 a 24.

Při pohledu do budoucna ukazují data firemních událostí z Wall Street Horizon nepotvrzené datum výdělků za Q4 2022 ve čtvrtek 2. února BMO. Neexistují však žádná jiná data událostí, která by vyvolala volatilitu.

Technický záběr

TKR výrazně stáhla svůj vrchol z počátku roku 2021 nad 90 USD na minimum z léta 2022 těsně nad 50 USD. Tento klesající trend byl však prolomen, v srpnu a poté úspěšně znovu testován v říjnu. Akcie se nedávno stáhly z rezistence v polovině 70. let – tento pohyb přišel na základě medvědí divergence RSI, takže velmi krátkodobý trend by mohl být nižší.

Všimněte si však, že dlouhodobý 200-denní klouzavý průměr stagnoval a měl by začít stoupat. Prolomení nad prosincovým vrcholem by mělo pomoci v případě býčího pohybu zpět k vrcholu v roce 2021. Přál bych si, aby takový krok přišel na nové maximum v RSI. Celkově by proražení znamenalo býčí měřený pohyb cen těsně nad 100 USD na základě předchozího rozpětí 25 USD.

Sečteno a podtrženo

Líbí se mi ocenění na TKR, zatímco medvědí až býčí obrat v grafu je povzbudivý. Býci však mají stále co dělat, aby akcie dostali nad 80 USD nebo tak nějak.